Base de capital de la economía española mercados...

Notes: Resumen: Una nación es fuerte, desde un punto de vista económico y financiero, cuando las variables sobre las que se sustentan su crecimiento y su riqueza están basadas en fundamentos sólidos. Desde un punto de vista financiero, las naciones fuertes son las que basan su crecimiento y su competitividad en una buena base de capital y en un sistema financiero que garantice que el ahorro fluye de forma eficiente hacia las alternativas de inversión disponibles. Si hay gran dependencia del ahorro exterior la posición es frágil y mucho más si esa dependencia es en forma de endeudamiento. Por ello el ahorro interno se perfila como uno de los elementos clave para que la economía española reduzca su dependencia y vulnerabilidad en los próximos años y mejore su competitividad. En una economía global es muy relevante garantizar un marco atractivo para que el ahorro interno crezca y encuentre oportunidades de inversión y al mismo tiempo, que ese marco sirva para que el ahorro exterior encuentre atractivo en España y recupere la confianza. Las políticas estructurales que impulsen el ahorro interno y aumenten el incentivo a invertir mejorando la competitividad de las empresas y del sector público serán especialmente importantes para España. España dispone de un sector bancario y de unos mercados de capitales adecuados y capaces de cumplir su función de captar los recursos procedentes de los proveedores de financiación para la economía y canalizarlos y asignarlos de forma eficiente para garantizar el suministro de los flujos de financiación necesarios para nuestro desarrollo económico. Hay, además, iniciativas y procesos en curso, tanto en el ámbito español como en el de la Unión Europea, que persiguen mejorar y fortalecer tanto al sector bancario como a los mercados de capitales. Desde ese punto de vista podemos estar razonablemente satisfechos de la solidez financiera de nuestra economía. Pero hay aspectos en los que no podemos sentirnos satisfechos, y son los relacionados con nuestra base de capital y ahorro interno. No disponemos de una base sólida de generación sostenida de ahorro doméstico que impulse la mejora de nuestra base de capital y dote a la economía española de la fortaleza necesaria para hacer frente a eventuales episodios de crisis financieras. El principal lastre actual para el ahorro doméstico es el desequilibrio de las cuentas públicas. Su reducción redundaría de forma inmediata en el aumento de los recursos de ahorro disponibles para ser canalizados por el sistema financiero hacia inversiones empresariales. La reducción del desequilibrio de las cuentas públicas es una medida políticamente muy compleja en un país cuya tasa de paro supera el 24% de la población activa pero tendría el efecto inmediato de aumentar los recursos potencialmente disponibles tanto para acelerar la reducción del endeudamiento como para financiar nuevas inversiones empresariales. Con una perspectiva más estructural, son deseables mecanismos de fomento de flujos recurrentes de ahorro a medio y largo plazo que den lugar a un sólido y permanente stock de ahorro y capital.
Texto en español; resumen en español e inglés